维持“强烈推荐”评级。公司2012-2013年期间新增营业面积翻倍，短期开店密集将压制主业成长，中长期看，新疆区域持续的大力度政府投入是支持公司未来市场空间提升的核心动力，区域垄断+核心物业使得公司有望复制过去中西部区域零售商的高速成长历程。不考虑地产业务结算及非公开发行影响，我们维持2012-2013年EPS分别为0.50元、0.70元的业绩预测，维持对其“强烈推荐”的投资评级。

    风险提示。新开店培育进度低于预期，新疆政治动荡风险。