事件：披露三季报，业绩大幅增厚

    2017 年10 月20 日晚间，新潮能源披露2017 年第三季度报告，2017 年前三季度公司实现营业收入5.87 亿元，同比增长270%；实现归母净利润1.17亿元，同比扭亏为盈；实现基本每股收益0.03 元。

    三季度业绩略低于预期，四季度进一步增产释放业绩可期

    鼎亮汇通及其美国子公司Moss Creek 于2017 年8 月1 日并表，公司第三季度业绩因此大幅提升，实现营业收入4.7 亿元，同比增长692%，实现归母净利润7654 万元，扭亏为盈。此前公司计划下半年新增井数为62 口，计划原油产量为478 万桶，三季度Moss Creek 实际新打井22 口，实现产量217 万桶，占下半年计划产量的45%。Moss Creek 油田三季度日产量为2.4 万桶/天，较上半年日产量1.9 万桶/天大幅提升，产量逐步增加。按计划，四季度新增井数将达40 口，增产进度加快，日产量有望达到2.8 万桶/天。

    油气开发国内贸易双线并行，战略计划稳步推进

    公司计划2018-2020 年将进一步加大海外战略布局力度，适时继续在北美地区并购优质油气资源，增厚公司油气资源储备，计划2018-2020 年资本支出分别为15.35、18、15.16 亿美元，并在2020 年新增1P 储量4.2 亿当量桶，计划2018 年新钻井172 口，实现产量1640 万当量桶，同比增产约2 倍，日产量达4.5 万桶/天。根据目前Surge、Moss Creek 两块油田的储产情况，以及经营计划，我们认为公司明年并购油气资源的预期强烈。

    此外，公司还计划发行中期票据及债券募集100 亿资金，在国内设立两家全资子公司，主要经营化工产品、石油制品、燃料油及各类商品的进出口业务及销售业务，建设国内成品油终端销售网络及境内外分销渠道。稳步并购海外油气资产及构建国内油品贸易渠道将助力公司搭建中美跨境石油平台，逐步成为大中型国际化独立石油公司。

    盈利预测与投资评级

    公司未来将择机实施非公开发行不超过4.4 亿股募集配套资金事项，以发行后72.42 亿总股本为基础，我们预计2017-2019 年，公司营业收入分别为14.16 亿元、53.99 亿元、70.31 亿元，归母净利润分别为4.24 亿元、22.91亿元、33.33 亿元、EPS 分别为0.06 元、0.32 元、0.46 元，最新收盘价对应PE 分别为68 倍、13 倍、9 倍，维持“买入”评级。

    风险提示

    国际油价持续大幅下跌、油气产量不达预期、油田开发成本大幅增加