投资要点：

    发布油气资产2018-2020 年三年发展战略规划。公司发布油气资产2018-2020 年三年发展战略规划：（1）新增资源储备：2020 年1P 储量4.2亿当量桶；（2）资本开支：2018-2020 年分别投入15.35、18、15.16 亿美元，其中65-70%为公司自有现金流；（3）新增井数：2018-2020 年分别计划钻井172、219、241 口；（4）油气产量：2018-2020 年分别为1640、2495、3127万当量桶（4.6、6.9、8.7 万当量桶/天）。

    发布2017 年下半年生产经营计划，预计比上半年增产36%。公司发布2017年下半年鼎亮汇通所属美国公司Moss Creek Resources, LLC 生产经营计划，预计下半年石油生产量为478 万桶（约2.7 万桶/天，比上半年增产36%），预计打井数为62 口，资本支出为4.76 亿美元。

    鼎亮汇通旗下油田资产产销量大幅增长，并表后公司业绩有望大幅提升。根据公司8 月初发布的2017 年上半年经营数据，鼎亮汇通所属美国公司MossCreek Resources, LLC 上半年石油产量352.09 万桶，同比大幅增长161.86%，销量376.46 万桶，同比大幅增长163.34%；生产井数为122 口，同比增加62 口。目前，鼎亮汇通100%财产份额的过户手续及相关工商变更登记工作已经完成，Moss Creek Resources, LLC 从2017 年8 月1 日正式并入公司合并报表范围，并表后公司业绩有望大幅提升。

    油田资产收购成本低，业绩弹性大。由于在低油价时点收购油田资产，公司的单位储量收购成本较低。近期布伦特油价开始企稳回升，重新回到50 美元/桶以上。我们预计全年油价将窄幅震荡，平均油价预计在45-55 美元/桶。作为纯油气开采公司，在油价企稳反弹时业绩弹性大。

    发布2017 年限制性股票激励计划（草案），彰显公司信心。公司拟授予不超过8000 万股限制性股票（约占总股本1.97%），授予价格为1.78 元/股。本次计划涉及激励对象共5 人，其考核指标有两个，满足其一即可：（1）以2016年度营业收入为基数，2017-2018 年增长率分别不低于200%、1000%；（2）以2016 年公司市值为基数，2017-2018 年增长率不低于20%、50%。

    盈利预测与投资评级。我们预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.06、0.27、0.42 元（按照增发完成后的72.42 亿股摊薄计算，预计2017 年增发完成）。按照2018 年EPS 以及20 倍PE，给予公司目标价为5.40 元，维持“增持” 投资评级。

    风险提示：原油价格大幅波动、新业务拓展风险。