投资要点：

    　　核心逻辑。新潮能源逐步将地产等传统业务剥离，并通过收购浙江犇宝及鼎亮汇通获得美国油气资产，在国家“走出去”战略的背景下，顺利完成向油气公司的转型。目前公司主要从事油气开采业务，1P 储量超过2亿桶（约2740万吨），2P 储量超过5亿桶（约6849万吨），随着8月1日鼎亮汇通油气资产正式并表，未来石油产量将大幅提升。

    　　剥离房地产等传统资产，进军油气领域。自2014年起，新潮能源将原有地产业务逐步剥离。公司通过两次发行股份购买资产，拥有位于美国德克萨斯州Permian 盆地的油田资产相关权益，顺利完成油气领域产业转型。随着油价企稳回升，公司盈利能力将得以大幅提高。

    　　北美是油气并购重点区域。由于北美地区页岩气革命带来的油气储量、产量快速增加，同时北美地区油气资产并购交易活跃、相关市场成熟，北美地区将是我国企业走出去、实施海外油气资产收购的重点区域之一。

    　　油田资产收购成本低，业绩弹性大。由于在低油价时点收购油田资产，公司的单位储量收购成本较低。近期布伦特油价开始企稳回升，重新回到50 美元/桶以上。我们预计全年油价将窄幅震荡，平均油价预计在45-55 美元/桶。作为纯油气开采公司，在油价企稳反弹时业绩弹性大（根据我们测算，油价上升1 美元对公司EPS 弹性约为0.01元）。

    　　鼎亮汇通油气资产正式并表，油气资产进一步扩张。2017年 7月9日，公司发布公告，已经完成收购鼎亮汇通100%财产份额的过户手续及相关工商变更登记手续。公司此次收购鼎亮汇100%财产份额的资产交割审计日为2017年7月31日，即Moss Creek Resources, LLC 从2017年8月1日开始正式并入公司合并报表范围，油气资产进一步扩张，公司业绩有望大幅提升。

    　　盈利预测及投资评级。我们预计公司2017~2019年EPS 分别为0.06、0.27、0.42元（按照增发完成后的72.42亿股摊薄计算，预计2017年增发完成）。

    　　按照2018年EPS 以及20 倍PE，给予公司目标价为5.40元，维持“增持”投资评级。

    　　风险提示：海外收购存在政治风险；石油产量不及预期；石油价格恢复不及预期等。