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汉商集团(600774)机构评级研报股票分析报告

 
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G汉商(600774):业绩继续回落

http://www.chaguwang.cn  机构:西南证券有限责任公司  2006-07-31  查股网机构评级研报

G 汉商06 年中报显示:主营业务收入、净利润、每股收益与去年同期相比,分别下降5%、30%、29.5%,净资产收益率为3.76%,下降了1.77 个百分点。公司的经营大幅度下滑,如果不是得益于政府补贴收入,上半年的净利润便是负值。

    业绩不佳主要是由于公司业务分散,多个子公司盈利能力差,负担沉重。G 汉商实行多元化经营,除了商品销售,还斥重资向会展、地产以及旅游等多个方向发展。不过截至目前来看,经营效果多不理想,所获收益与所斥投资相差甚远。会展、旅游等业务创造的收入不到10%,带来的各项费用却占总费用的40%,这几块业务也是公司负债的主要来源,占总负债的50%多。

    该股半年来的市场表现优于商业板块的整体水平,公司的投资亮点在于其固定资产增值潜力、政府支持力度以及近期进军房地产业的高调表现。但没有业绩支撑的市场表现不具有可持续性,短期看,持有风险较大。长期来看,由于该公司具有被收购的潜质,建议投资者从事件上予以关注。同时,公司储备有大量土地并拥有多处物业,未来升值潜力巨大,适宜逢低介入,长期持有。

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