报告期实现每股收益 0.16元/股，主营增速平稳：

    公司本期实现营业收入 5.1亿元，同比增长 24.9%；净利润 1.12亿元，同比增长 176%。公司当期的主营业务增速较平稳，主因在于光伏电站业务经营周期长，上半年少有兑现；税费支出与去年下半年相当，管理费用有较多的光伏电站前期铺底投入，导致净利率下降。公司整体业绩符合我们的预期。

    预期电站业绩在下半年集中兑现：

    光伏主营业务实现营收 3 亿元，同比增长 45.8%，营业利润 3922 万元，同比增长 22%，基本符合我们的预期。我们认为光伏主营业务当期的增长相对温和，主要原因在于光伏电站业务在上半年只完成了两个 2MW项目，预计兑现净利润仅 1500 万左右。根据中报披露，公司当前在建项目超过40.5MW，预计 Q3 能够有 20MW 左右集中兑现业绩，结合当前组件价格超跌带来的超额收益，我们预计 Q3电站业务将贡献 0.15元 EPS，三季报可能达到 0.4元 EPS。 根据目前电站已开工数量及储备情况，我们依然维持对公司的判断，预计下半年公司进入项目收获期，全年完成电站投资超过 100MW，应能达到0.8元 EPS。

    继续看好电站开发的龙头企业——综艺股份：

    首先作为电站投资开发商，业绩具有以下确定性：1）掌握市场资源，受益于中游的产能过剩与组件价格下降；2）采购低价组件投资于高回报率的电站市场，赚取超额收益；3）跳过所有中间环节，直接衔接组件厂商与电站买家，使利润最大化；4）下游市场集中度分散，具备成长空间。 综艺股份已经同时具备了技术、市场、资金及产业链方面的优势，借助“融资-电站开发-贡献业绩-再融资”的商业模式，业绩进入快速成长期，预计公司明年每股收益 1.42元，建议买入。