chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

安徽合力(600761)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

安徽合力(600761):Q3归母净利润保持高增长 符合预期

http://www.chaguwang.cn  机构:西南证券股份有限公司  2023-10-24  查股网机构评级研报

  事件:公司发布 2023年三季报,2023年前三季度实现营收131.3亿元,同比增长9.2%;实现归母净利润9.9 亿元,同比增长43.4%。Q3 单季度来看,实现营业收入44.0 亿元,同比增长11.2%,环比基本持平;实现归母净利润3.3亿元,同比增长28.5%。

      海外市场维持高增长,国内市场逐步回暖,营收稳健增长,毛利率维持高位。

      从行业数据来看,2023Q3 国内叉车出口量保持高速增长,内销市场见底回升,同比增速逐月提高,公司作为国内叉车双龙头之一,Q3表现与行业变化一致,营收保持稳步增长。2023 年前三季度,公司综合毛利率为20.2%,同比增加3.6个百分点;Q3单季度为21.2%,同比增加3.6 个百分点,环比增加0.1 个百分点。Q3毛利率同比提升主要受益于海外收入增长、人民币汇率贬值、原材料价格低位运行等因素。

      绩效薪酬增加,期间费用率有所增长,净利率环比略有下滑。2023 年前三季度,公司期间费用率为10.9%,同比增加1.2个百分点;Q3单季度为12.3%,同比增加2.8个百分点,环比增加2.7 个百分点,主要系公司绩效薪酬多数于3季度发放,且同比明显增多。2023 年前三季度公司净利率为8.4%,同比增加1.9个百分点;Q3单季度为8.1%,同比增加0.6 个百分点,环比减少1.9 个百分点,净利率环比下降主要系期间费用提升所致。

      积极研发新能源绿色叉车,加速拓展海外市场。公司积极落实国家“3060”双碳目标,持续加大锂电、氢燃料、大吨位混合动力产品研发投入,加快新能源绿色产品上市进程。2023 年公司新成立“合力澳洲中心”及“合力南美中心”,联合已成立的欧洲、东南亚、北美、中东、欧亚等五大中心,公司在海外已拥有七大中心和100 多家代理机构,加速推进国际化战略落地,未来海外营收及占比将加速提高。

      盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为13.0、14.0、16.1 亿元,未来三年归母净利润复合增速为21.3%,维持“买入”评级。

      风险提示:宏观经济波动风险;海外市场拓展或不及预期;汇率波动风险;原材料价格波动风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网