2014年，洲际油气实现营业收入13.87亿元，同比-15.58%；实现归属母公司净利润8490万元，同比+86.75%；实现扣非后净利润亏损2688万元；加权平均净资产收益率为3.70%。

    每股指标方面，2014年公司实现基本EPS 0.07元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.06元，归属于上市公司股东的每股净资产为3.09元。

    2014年度利润分配预案：每10股转增3股。

    成功转型至油气领域。2014年，公司通过非公开发行股票募集资金收购马腾石油95%股权，成功实现主营业务由房地产向油气行业转型。自马腾公司95%股权收购完成日（2014年6月25日）至2014年末，马腾公司共实现销售收入91260万元，净利润25749万元。

    进一步收购油气区块。洲际油气在年报中提出公司未来目标是发展成为年产500万吨独立石油公司，我们认为在这一战略目标下洲际油气在哈萨克斯坦还将继续进行油气资产的收购，同时在“一带一路”以及阶段性低油价的大背景下，公司在哈萨克斯坦进行的油气资源收购步伐有望加快，公司将获得良好的收购及发展契机。

    我们预计公司2015~2016年EPS分别为0.50、0.91元。按照2016年EPS以及20倍PE，我们给予公司18.20元的目标价，维持“增持”投资评级。

    风险提示：海外油气收购进展，油价大幅下跌，政策风险。