事件：

    公司拟实施员工持股计划，待草案获得股东大会批准后，将委托上海长江财富资产管理有限公司设立长江财富-洲际油气1号和2号资产管理计划，通过二级市场购买等法律法规许可的方式取得并持有洲际油气股票。方案基本情况包括：

    员工持股计划参与对象为公司全体员工，总人数不超过250人，资金总额不超过5亿元，涉及的标的股票数量不超过4000万股，涉及的股票数量约占公司现有股本总额的3.28%，累计不超过公司股本总额的10%。

    A计划存续期为36个月（高管及中层管理人员），B计划存续期为18个月（普通员工）。员工持股计划应当在股东大会审议通过员工持股计划后6个月内，根据员工持股计划的安排完成股票的购买。

    主要观点：

    1、激励对象涵盖公司核心员工范围，有利于激发各层次员工动力

    根据员工持股计划草案，A计划主要激励对象包括董事、监事及高级管理人员公司14位，持有股份占持股计划的37.5%；B计划主要激励对象为公司核心员工，持有股份比例占持股计划的62.5%。从方案设计中可以看出，本次持股计划具有涵盖员工范围广，核心管理层激励到位的特征，有利于公司全体员工分享企业成长，达到稳定团队人员结构的目的。

    2、高管持股计划存续时间较长，彰显长远发展的坚定信心

    根据员工持股计划草案，A计划存续期为36个月，B计划存续期为18个月；锁定期限为12个月。高管持股计划存续时间相对较长，侧面说明公司管理层对于公司长期发展前景的看好，彰显公司长远发展的坚定信心。

    3、持股计划潜在规模较大

    以11月14日收盘价格11.37元/股计算，本次员工持股计划涉及的标的股票数量上限不超过4000万股，涉及的股票数量约占公司现有股本总额的3.28%，所涉及股票全部由二级市场购得。在目前已公布的属于占比相对较高的方案，从规模角度比较，本次员工持股计划具备吸引力更大。

    4、维持“强烈推荐-A”投资评级

    我们维持2014-2016年EPS预测为0.23元、0.61元和0.86元。对应市盈率分别为49倍、19倍和13倍。

    风险提示：马腾油田产量下降过快；盐下资源开发技术难度高于预期；哈国能源政策出现明显收紧；国际油价持续维持低位。