洲际油气公布 2014年上半年财务报告

    2014年上半年,洲际油气实现营业收入 3.53亿元,同比下降 54.41%;实现归属于上市公司股东的净利润 910.78万元,同比下降 61.05%;实现 EPS 0.01元。

    实现每股经营活动现金流量净额为-0.08 元,归属于上市公司股东的每股净资产为 1.85 元,加权平均净资产收益率0.10%。

    点评:

    1. 油气业务实现盈利

    洲际油气由传统业务向油气业务转型,传统业务逐步剥离,带来公司上半年收入利润下滑。上半年公司以自有资金完成了对马腾公司 95%股权的收购,公司进入油气行业,油气开采业务上半年已为公司贡献收入利润。

    期待增发获批。洲际油气拟以非公开发行股票募集资金方式收购哈萨克斯坦国马腾公司 95%股权,目前公司以自筹资金先行完成了对马腾公司股权的收购,使得公司借款增加较多。我们认为在公司增发完成后,公司将以增发所得款项偿还借款,有助于降低公司财务费用。目前公司增发处于证监会反馈阶段,期待公司增发获批。

    2. 盈利预测与投资评级

    洲际油气收购马腾公司股权的交割已于 6 月底完成,公司业绩在下半年将出现明显增长。我们预计公司 2014~2015 年EPS分别为 0.18、0.52元(按照增发完成后 17.40亿股计算)。由于公司原有业务已基本剥离,我们认为公司未来利润将全部由油气业务贡献。按照 2015年 EPS以及 25倍 PE,我们给予公司 13.00元的目标价,维持“增持”投资评级。

    3. 风险提示

    增发进展,政策风险。