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东方银星(600753)机构评级研报股票分析报告

 
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东方银星(600753)年报点评:净利润主要源自债务重组利得

http://www.chaguwang.cn  机构:天相投资顾问有限公司  2010-05-04  查股网机构评级研报

2009 公司实现营业收入36.25 万元,同比下降98.61%;营业利润-550.73 万元,上年同期为-2600.88 万元;归属母公司净利润341.73 万元,上年同期为-3794.22 万元;实现基本每股收益0.03 元。

    2010 年1-3 月实现营业收入0 元;营业利润-48.36 万元;归属母公司净利润-49.6 万元;实现基本每股收益-0.004 元。

    2009 年扭亏主要受益于债务重组利得。2009 年由于控股子公司重庆雅佳置业有限公司开发的项目已基本结束,可售面积减少,而无新增开发项目,致使营业收入大幅下降。但报告期内公司确认债务重组利得934.11 万元,从而使营业外收入大幅增加,是2009 年净利润扭亏的主要原因。

    可持续经营能力增强。1)、重大资产出售方案实施完毕。公司计划将总额约1.63 亿元的应收账款和存货按账面价值出售给控股股东的子公司重庆银星经济技术发展股份有限公司,至2010 年4 月23 日,该重大资产出售方案实施完毕。该方案的实施将极大的改善公司的资产质量,提高公司的可持续经营能力。2)、土地储备瓶颈得到缓解。2010 年4 月,公司拟以15960.42 万元的价格,购买控股股东重庆银星智业(集团)有限公司关联方重庆天仙湖置业有限公司名下位于重庆市万州区天仙湖总面积为109698.04 平方米(折164.55 亩)的16 宗相邻土地,缓解了公司目前的土地储备不足的困境,增强了公司的持续经营能力,提供公司的盈利能力。

    盈利预测和投资评级。由于公司资产状况将发生较大的变化,而拟购入土地进行开发实现销售还有一个过程,未来面临较大的不确定性,暂无盈利预测和投资评级。

    风险提示。公司涉及多项诉讼,截至2009 年末,公司被诉讼共计25 起,涉案金额2854 万元。

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