江中药业公布2011 年年报：2011 年公司实现销售收入26.47 亿元，同比增长3.26%；净利润2.32 亿元，同比下降11.41%；归属于上市公司股东的净利润为2.28 亿元，同比下降12.78%；每股收益0.73 元；分配预案为每10股送现金3 元（含税）。

    风险提示。1）、太子参价格降幅有可能低于预期。2）、参灵草推广慢于预期。

    盈利预测。我们预计公司2012-2014 年的EPS 分别为：0.98、1.22 和1.50 元。

    考虑公司在OTC 领域已经树立了良好的品牌知名度，优秀的渠道管控能力、老产品稳占市场的同时，不断深耕、开发新产品，向保健品领域进军，我们继续给予公司“推荐”评级