华远地产发布2012年中报，实现营业收入12.19亿元，增长8.37%；实现营业利润3.37亿元，增长0.04%；实现归属母公司净利润2.2亿元，增长21.14%；每股收益0.17元。

    公司年度业绩弹性较高：公司全年竣工52万平米，上半年完成了25万平米的竣工，竣工项目全部来自西安项目，西安未结算资源非常丰富。西安项目今年竣工未结算面积大约在45万平米，其中未售还有十多万平米，如果能全部实现销售西安结算金额在30亿左右，公司业绩弹性非常大。此外，北京九都会项目也是现房，这部分货值在10亿左右，且毛利润非常高，如果实现销售将进一步增厚公司业绩。

    盈利预测与投资评级：公司上半年销售较好使得经营性现金流正流入，目前在手现金充裕，公司目前净负债率并不高，土地拓展空间较大。公司计划今年在新的土地投资方面有20亿，预计年内有望实现低成本收购以补充土地储备的工作。中性估计公司12-13年摊薄后EPS分别为0.41、0.53元，维持"买入"评级。