曾经名声大噪的华远公司成立于1983年，1986年公司涉足房地产业务，主要致力于西单区商场的危房改造，华威大厦是公司的第一个房地产项目。1992年公司实行股份制改造，1994年开始寻求海外融资，成功获得三次融资。至2000年，公司总资产达80亿元，净资产达30亿元，为全国最大的房地产公司之一。

    2001年华远集团与华润集团分手，华远地产更名为华润置地，华远集团收回“华远”所有品牌，“华远”名存实亡。2001年底，新华远成立，华远开始第二次创业。2006年华远地产开始外地发展。08年华远地产以ST幸福增发股份换股吸收合并华远地产的方式完成借壳上市。

    公司的土地储备主要协议转让和收购为主，招拍挂为辅。目前以招拍挂获取的土地仅有昆仑项目一个。公司的利润主要来源于两方面，一是一般意义上的房地产开发销售；二是房产整售，即项目股权转让。

    在过去的几年，此两种方式的利润来源各占一半。对于后者，主要是基于公司能够快速回流资金的考虑。

    目前公司在售项目主要是北京裘马都项目、昆仑项目，在建项目主要是西安君城1期、青岛汇丰名车世界、北京莱太项目，拟建项目主要有西安君城2-5期、1001厂项目、长沙金外滩项目，另有温哥华别墅项目预计09年能取得土地证，合计公司权益土地储备约236万平方米。

    不考虑项目转让，预计09年-11年分别结算9.5万平方米、29.62万平方米、25.7万平方米，结算收入分别达到21.65亿元、22.385亿元和31.68亿元，每股收益0.61元、0.41元和0.56元，给予09年18倍PE，合理股价为10.98元。公司重估每股净资产为8.76元。给予中性评级。