重要事件：

    公司公布2011年年度报告，实现营业收入29.72亿元，同比下降38.94%；实现利润总额4.48亿元，实现归属母公司净利润2.58亿元，比去年同期分别下降5.55%，18.74%；EPS为0.24元，略低于市场一致预期。

    预计公司12-13年EPS分别为0.27元和0.31元，维持“中性”评级

    在未考虑东吴证券等参股公司上市对公司2012年利润影响的情景下，我们维持公司12年EPS0.27元的预测，并给予公司13年EPS为0.31元（WIND一致预期公司12-13年EPS为0.28元和0.38元），对应动态PE分别为19X和15X，维持对公司“中性”评级。