事件:

    上交所于3月12日同意了公司撤销退市风险警示的申请,公司股票将于2014年3月14日起复牌并撤销退市风险警示。证券简称由“*ST彩虹”变更为“彩虹股份”,股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%。

    点评:

    成功摘帽,新的征程:公司2013年已将传统业务逐步剥离,到2014年,公司将基本全为玻璃基板业务贡献收入,抛去了包袱,轻松上阵。另外,公司摘帽也为公司融资提供了可能,公司目前产线进展顺利,公司年报也提及会在合适的时机进行8.5代线的研发和立项,8.5代线资金需求较大,成功摘帽也为公司业务的继续发展提供了可能。

    推荐彩虹的逻辑:1)2013年公司G5、G6已逐步实现量产并批量供货,良率稳定,看好公司技术复制;2)公司背靠CEC,未来在国际合作方面会具有一定的优势,公司年报也提及会适时推进对盖板玻璃及8.5代液晶基板玻璃的开发和立项;3)从2012年4月政府提高进口面板关税以及2013年底提高6代线以下玻璃基板关税可以看出,政府扶植大陆液晶显示产业链意愿非常强烈,我们认为公司获得政府的持续支持是大概率事情。

    盈利预测与评级:随着大陆逐渐成为全球重要面板生产基地,国产玻璃基板的进口替代是必然趋势。我们看好公司在大陆玻璃基板行业的地位及未来进入8.5代线的前景,维持公司“增持”评级,预计2014至2016年EPS为0.20、0.52、0.78元。

    风险提示:日元贬值,产线拓展不及预期。