公司主营电视配件，目前主要包括彩色显像管、OLED业务和TFT-LCD 玻璃基板业务等三大主业。公司原由于CRT行业持续快速地衰退，2011年上半年公司彩管产、销量较上年同期均大幅度下滑：生产彩管98.27万只，销售彩管122.80万只。

    实现销售收入1.81亿元，实现归属于母公司的净利润亏损7,206万元。公司新产业投资项目正在按照计划稳步推进项目建设和生产运营，并已部分实现批量销售，但因传统产业亏损、新产业尚未形成规模效应，导致报告期经营亏损。

    报告期内公司实现营业收入2.65亿元，同比下降73.05%；营业利润-10,207万元；归属母公司净利润-9,908万元；每股收益-0.13元。

    管理费用率增长明显。报告期内公司产生的销售费用为2,225万元，同比下降58.2%，销售费用率为8.39%，同比增加2.98个百分点。管理费用5,799万元，同比增长0.98%，管理费用率为21.87%，同比增加16.03个百分点。财务费用780万元，同比下降76.51%，财务费用率为2.94%，同比减少0.43个百分点。管理费用的增长主要由于报告期内营业收入大幅下降，但是同期工资及其他管理费用未能同比下降导致。财务费用减少的主要原因是本期银行借款利息减少所致。

    公司液晶玻璃基板生产线部分投产。陕西 03 线于 2011 年 4月 26 日点火试运行，分别完成了 0.5mm 和 0.7mm 厚度产品试制，小批量生产稳定。张家港 01 线于去年成功生产出合格产品后，又根据市场的需要切换为 0.5mm 厚度产品，亦在短期内生产出合格产品，并达到了较好的良品率水平，目前正在稳步提升阶段。合肥公司建设的国内首条第六代玻璃基板生产线CH01线于今年5月生产出第一块合格产品,目前生产线运行稳定。二期项目其余线体目前正在紧张建设之中，待目前运行的线体生产稳定后，将逐一点火投产。

    OLED 业务进展顺利。 首款 PM-OLED产品自 2010年 12 月成功点亮后，报告期内顺利实现了生产线的全线贯通，目前全线自动流片良品率已达到较好水平。该公司 AM-OLED 项目目前已完成了前期筹划和准备工作，正在紧张的建设之中。

    盈利预测与投资评级：我们预计 2011 年-2013 年每股收益为-0.1 元、0.21 元、0.35元。对应最新收盘价，市盈率为-倍、39 倍和 23倍，维持公司“中性”的投资评级。