我们借中银国际高端装备制造业投资者会议之机邀请到了彩虹股份董事会秘书龙涛先生、张家港平板显示副总经理及彩虹(南方)研究院院长与投资者就公司最近业务发展情况进行交流。公司目前咸阳一期5代线已经与一些客户达成了框架性协议，我们认为公司有可能在一季度开始批量对客户供货。OLED方面，公司通过引进团队开发技术，将在未来显示器件更新换代过程中取得先机。

    支撑评级的要点

    玻璃基板业务进展顺利。公司一期5代线良品率保持在70%，并且已经与下游大客户达成框架性供货协议，预计在今年1季度可以批量供货。

    8.5代线将在春节后点火。公司在张家港建设的8.5代线将在春节后点火，主要是在以前张家港的5.5代线基础上进行技术摸索，这是中国本土企业的第一条8.5代玻璃基板生产线。

    OLED是未来显示主流。在PMOLED和AMOLED方面，公司都是通过引进成熟技术团队来进行自主开发。公司的AMOLED采用的LTPS技术路线。由于PMOLED受限制于功耗和大尺寸显示分辨率低，很难做到大尺寸，因此AMOLED更符合未来行业的主流。

    影响评级的主要风险

    公司的玻璃基板订单确定情况将直接影响盈利能力；玻璃基板行业目前处于垄断状态，下游客户订单有可能受制于行业内领先企业。

    估值

    我们维持2010-2012年预测每股收益0.03元、0.63元和1.15元。维持买入评级。