2023 年4 月9 日，舍得酒业在成都举办2023 年经销商大会。

    　　投资要点

    　　持续老酒战略，推进厂商共赢

    　　老酒资源方面，舍得目前拥有酿酒生产技术专利45 个，产能投资预计超过70 亿元，旨在12 万吨坛储老酒基础上，深入打造老酒概念，提供高品质老酒。厂商合作方面，舍得提出“助商、服商、尊商、爱商”四位一体生态体系，在营销政策支持、精细化服务、激励机制、深度绑定等方面，助力经销商成长。目前舍得在全国区县城市覆盖率已超80%，拥有107 个千万规模以上市场，145 个千万销售额以上的经销商，全国化布局提速。

    　　藏品十年新上市，卡位千元价位带

    　　公司发布战略新品“藏品·舍得10 年”，基酒存储超过10年，调味酒存储超过15 年，彰显老酒品质。藏品十年定价1499 元，以厂家品牌授权、经销股份制合作打造专属全国化平台商模式，并成立专门服务团队进行品宣。公司计划在三年内将藏品十年打造为规模超10 亿单品，并用10 年时间打造为第二大优势单品，在品味舍得大单品成功放量下，藏品十年有望贡献新增量，为公司千元价位段布局打开空间。

    　　盈利预测

    　　我们预计2023-2025 年EPS 为6.45/8.04/9.87 元，当前股价对应PE 分别为30/24/20 倍，维持“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行风险、舍得增速不及预期、老酒战略推进受阻、省外扩张不及预期、夜郎古销售不及预期。