摘帽完成,汉柏科技业绩超预期。公司已经于2016 年9 月完成对汉柏科技收购,2017 年2 月,汉柏科技并表,公司扭亏为盈顺利摘帽。汉柏科技是国内网络设备及云计算融合系统领域的知名厂商,承诺2016-2018 年扣非净利润分别为2.31 亿、2.78 亿和3.31 亿元,2016 年实际实现净利润2.82 亿元,扣非净利润2.68 亿元,超额完成承诺业绩。

    切入人工智能,人脸识别产品有望实现快速突破。2012 年汉柏科技与天津大学、南开大学成立了由中科院陈永川院士领衔的国家级应用数学中心,并于2016 年初成功研发首个成果—基于人工智能技术的人脸识别算法。汉柏科技作为该联合实验室唯一的产业化单位,利用长期积累的硬件制造、工程设计经验以及丰富的行业积累,开发出人脸识别全系列产品,2016 年已经开始产品化。汉柏科技网站显示:人工智能与云计算的方案提供商,体现了其发展人工智能业务的战略决心。公司年报还提及:人工智能-模式识别业务将会是未来几年公司销售额最重要的增长板块。

    2017 年目标彰显高增长信心。公司年报提出2017 年经营计划:2017 年公司的收入计划31.2 亿元,费用计划7.7 亿元。公司2016 年实现收入16.5 亿元,2017 年收入目标同比增长90%,彰显其对未来高增长的信心。

    投资建议:汉柏科技2016 年业绩超预期完成,顺利摘星脱帽。公司在人工智能领域低调积累多年,2016 年首次推出人脸识别系列产品,依靠其强大渠道资源和产品整合能力,有望在2017 年实现突破。预计公司2017-2018年EPS 分别为0.41 元和0.58 元,首次给予“买入-A”评级,6 个月目标价21元。

    风险提示:并购整合风险、新业务进展不达预期。