公司1-3Q2022 营收同比减少13.38%，实现归母净利润-0.57 亿元10 月28 日，公司公布2022 年三季报：1-3Q2022 实现营业收入54.49 亿元，同比减少13.38%，实现归母净利润-0.57 亿元，折合成全面摊薄EPS 为-0.36元，实现扣非归母净利润-1.30 亿元。

    　　单季度拆分来看，3Q2022 实现营业收入19.02 亿元，同比减少6.51%，实现归母净利润0.29 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.18 元，同比减少43.62%，实现扣非归母净利润-0.31 亿元。

    　　公司1-3Q2022 综合毛利率下降1.95 个百分点，期间费用率上升3.40 个百分点1-3Q2022 公司综合毛利率为38.44%，同比下降1.95 个百分点。单季度拆分来看，3Q2022 公司综合毛利率为38.95%，同比下降2.59 个百分点。

    　　1-3Q2022 公司期间费用率为36.67%，同比上升3.40 个百分点，其中，销售/ 管理/财务费用率分别为7.72%/22.46%/6.49%，同比分别变化-0.13/ +2.71/+0.83个百分点。3Q2022 公司期间费用率为36.41%，同比上升2.99 个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为7.78%/22.61%/6.02%，同比分别变化+0.82/+1.80/ +0.38 个百分点。

    　　举办促销活动、拓展团餐团购范围，积极应对疫情挑战2022 年1-3 季度公司新开连锁超市2 个，其中吉林省1 个，内蒙古自治区1 个。

    　　1-3Q2022 长春等地疫情反复对于公司的正常经营造成较大不利影响，尤其是2022 年3-5 月公司所在地区封闭管理时间较长，期间城市综合体、现代百货等业态处于停业状态。公司在积极承担社会责任，做好民生商品保供稳价工作的同时积极应对挑战，举办“超级年中庆”、“家电好物节”等促销活动，拓展团餐团购范围，争取民生物资应急储备资格，尽力降低疫情冲击的影响。同时，公司增强与知名品牌供应商的合作，引入各类更受年轻人喜欢的网红零售单品。

    　　下调盈利预测，维持“增持”评级

    　　公司业绩低于预期，主要是由于公司主战场长春等地受疫情冲击影响较大，鉴于疫情恢复进程尚有较大不确定性，我们下调对公司2022/2023/2024 年EPS 的预测至-0.55/0.07/0.11 元（原预测值为0.15/0.17/0.19 元）。公司在吉林地区具有一定竞争实力，积极拓展产品供应链，有利于公司提升形象，向年轻化、时尚化靠拢，维持“增持”评级。

    　　风险提示：区域经济增长不达预期，主力店欧亚卖场经营情况不达预期。