公司1-3Q2017 营收同比增长4.16%，归母净利润同比增长0.45%

    10 月27 日晚，公司公布2017年三季报：1-3Q2017 实现营业收入99.74亿元，同比增长4.16%；实现归母净利润2.09 亿元，折合全面摊薄EPS 1.31元，同比增长0.45%；实现扣非归母净利润2.03 亿元，同比增长0.24%，业绩符合预期。

    单季度拆分来看，公司3Q2017 实现营业收入32.82 亿元，同比增长10.61%，增幅大于2Q2017 的同增1.97%；实现归母净利润7629 万元，同比增长0.33%，增幅小于2Q2017 的同增0.62%。

    综合毛利率上升1.33 个百分点，期间费用率上升0.29 个百分点

    1-3Q2017公司综合毛利率为21.35%，较上年同期上升1.33 个百分点。

    1-3Q2017公司期间费用率为14.57%，较上年同期上升0.29 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务费用率分别为3.56%/ 8.38%/ 2.62%，较上年同期分别变化0.32/ -0.46/ 0.43 个百分点。

    稳步推进区域扩张，全年经营状况料波澜不惊

    3Q2017 公司在吉林省内新开购物中心1 家，大卖场1 家，超市2 家。

    在进一步加强吉林省内的垄断优势同时，公司的对外扩张也正稳步推进：

    年内已在内蒙布局超市业务以及在河南布局购物中心业务，在青海、山东的门店布局则正处于筹划推进阶段。鉴于公司处在区域拓展阶段，全年业绩料将保持平稳。

    维持盈利预测和“买入”评级

    我们维持对公司2017-2019 全面摊薄EPS 分别为2.08/ 2.10/ 2.12 元的预测，建议客户关注其长期投资价值，维持买入评级。

    风险提示

    区域经济增长不达预期，奥莱业态发展不达预期。