2010年3月20日上海强生控股股份有限公司（以下简称"公司"）公布年度报告，2009年年度公司经营收入13.01亿元，同比增长-7.19%；利润总额1.82亿元，同比增长7.45%；归属上市公司股东净利润1.31亿元，同比增长12.24% ，基本每股收益0.16元／股，同比增长14.29% 。

    我们的分析与判断

    2009年国家和地方政府出台了支持扩大内需、刺激消费等政策措施，国内经济企稳向好，公司业务逐步启稳回升。公司在生产经营紧抓交通客运这一主营业务，世博计划的支持下，实现了主营业务收入130053.30 万元；归属于母公司所有者的净利润 13041.72 万元,比上年同期增长 12.24%；每股收益 0.16 元；净资产收益率达到 8.30％，完成了全年目标。

    投资建议

    我们认为，展望2010年，房地产市场受到新项目，房地产业务将大幅度上升，利润贡献将扩大；随着中国消费的全面启动，汽车销售业务将进入上升发展趋势；于公司业务经营的贡献率的大幅度增加，这是公司报告期最大的收入和利润增长点，2010年将继续快速增长；另外房地产江桥酒店项目业务将是2010年公司经营新增长点，也将对公司经营产生重大影响。 我们预计，公司2010年和2011年收入分别为15. 35亿和15. 62亿，净利润分别为2.21亿和 2.13 亿，每股收益分别为 0.27元和 0.26元，我们认为，上海世界博览会对运输支持比较大，但是对于公司业务的利润支持有限，公司业绩总体稳健增长局面，目前股票价格2010年和2010年PE将达到34倍和35倍，我们按照2010年20--35倍PE估值，股票估值价格范围为5.4-9.6元,目前股票价格已经接近估值上限，从我们维持公司评级为"中性"，保持谨慎的态度，市场存在上海世界博览会的交易性机会。