强生控股公布了中报，上半年公司实现主营业务收入71867.05万元，同比增长6.27%，实现净利润7351.34万元，同比下降18.50%；摊薄后每股收益0.1175元，基本符合预期。

    公司的经营模式决定了其业绩增长主要依赖出租和租赁车辆数目的扩张，但受制于上海政府对新增出租车牌照的管制以及目前存量出租车牌照高额的价格，公司扩张阻力较大。

    我们在4月18日的《"公共交通优先"战略下的上海城市公交资产发展》中曾认为，上海公交系统很可能会改革，久事公司会对旗下公交资产进行整合，如今巴士股份已经将公交资产回售予久事。

    我们认为随着巴士股份剥离出久事，久事公司旗下仅有强生控股一家上市公司，做强做大强生，将从巴士那里接收的经营性出租车资产注入强生控股，可能较大。

    我们对久事将原巴士股份旗下的出租车注入到强生控股进行了量化分析，若注入，强生控股2008-2010年净利润将分别增长65.56%、73.28%和71.62%。