投资建议：

    未来六个月内，维持“跑赢大市”评级。

    我们对公司2009-2010 年的业绩予以测算，得出营业收入分别下降3.50%和增长16.0%，归属于公司股东的净利润分别下降21.95%和增长28.47%，每股收益分别为0.46 元和0.59 元，对应的PE 分别为29.80 倍和23.22 倍。

    我们认为，公司客运业务稳定且可持续，现代物流和仓储业务的成长空间很大，将成为今后业绩增长的主要动力。2010 年的世博会，物流上的巨大需求会推动公司业务的增长，值得关注。

    2009 年上半年，由于全球金融危机对实体经济的影响，公司外向型的国际货运、机场仓储业务受到较大的冲击；随着国内外经济的好转，这两项业务将逐步好转。公司主业稳定，且具世博会与国资整合概念，维持“跑赢大市”评级。