公司动态：

    签署高南河水系工程项目投资与政府回购协议书；公司出售森兰地块，售价26.1 亿；公司拟进行定向增发；随着长江隧桥开通，公司高桥和启东地块皆受益匪浅。

    主要观点：

    政府回购建设高南河水系，有利于加快打造森兰地块

    外高桥发布公告，审议通过《关于签署高南河水系工程项目投资建设与政府回购协议书的议案》，有利于加快东沟绿地建设，外高桥森兰的建设进入加速阶段。

    公司土地售价26.14 亿元，为明年业绩释放奠定基础

    公司推出的森兰地块由仁恒森兰置业有限公司竞得，总价26.14 亿元，为明年业绩释放奠定了基础。

    长江遂桥开通，公司土地储备重估

    公司在高桥有500 万平米的权益土地储备，在启动工业园区，公司拥有60%的股权，工业园区规划5 平方公里，长江遂桥的开通，公司的土地储备有重估的必要，未来2012 年崇启大桥启动，公司将进一步获益。

    投资建议：

    未来六个月内，维持超强大市”

    我们上调外高桥10 年EPS 至0.80 元，对应市盈率为24 倍，RNAV为21 元/股，目前估值较为低估，维持“超强大市”评级。