事件：公司近日发布2019年中报，实现营业总收入19.51亿元，同比增长58.10%；实现归母净利润6.3 亿元，同比增加16.67%；ROE6.34%，同比增加0.15 个百分点；期末净资产101.03 亿元，较上年末增长 4.87%，总资产272.19 亿元，较上年末增长4.27%。EPS 为0.388 元/股。

    创新业务模式，爱建信托实现业绩提升。上半年，爱建信托实现营业总收入10.96 亿元，同比增长13.64%；净利润 5.85 亿元，同比增加 2.86%。爱建信托在供应链金融方面有序开展供应链金融相关业务，完成多笔项目的落地投放；在消费金融方面，继续推进与大型平台公司的技术合作和业务合作。

    租赁业务业绩大增，继续做强公用事业类业务。上半年，爱建租赁实现营业总收入19989.19 万元，同比增长45.97%；实现净利润5,013.64 万元，生息资产余额51.63 亿元。华瑞租赁实现净利润5,089.36 万元，生息资产规模突破 50 亿元。爱建租赁继续做强公用事业类业务，加大医疗、教育板块的业务投放力度，积极探索物流、城市服务升级、能源环保等创新业务模式。

    大股东持续增持，凸显前景信心。公司大股东均瑶集团自2019年1 月起增持公司股份。截至7 月1 日，均瑶集团合计增持公司股票1621.95 万股，占公司总股本的1%。均瑶集团计划于2019 年7 月3日起6 个月内增持最低不少于0.1%、最高不超过0.5%爱建集团股份。

    投资建议：依托大股东均瑶集团，公司资源整合能力强，各子公司间协同合作程度高， 发展稳健。预测19/20/21 年EPS 为0.86/1.04/1.18 元。公司估值PB1.43 倍，略低于行业平均水平。

    风险提示：A 股交投活跃度下降；股东增持不及预期；宏观经济下行。