浦东金桥一季度业绩每股0.18 元，同比增长102.8%浦东金桥公布1Q17 业绩：营业收入4.4 亿元，同比增长38.8%；归属母公司净利润2.0 亿，同比增长102.8%，对应每股盈利0.18元。

    　　营业收入与毛利率均有提升：公司期内实现营业收入4.4 亿元，同比增长38.8%，其中房地产销售收入1.2 亿元，租赁收入2.9亿元，酒店公寓收入3,342 万元。公司期内综合税后毛利率为65.7%，较去年全年水平57.9%上升7.8 个百分点，主要原因是T22 号地块厂房的毛利率较高。

    　　碧云壹零项目销售良好：公司销售项目碧云壹零于2016 年底开盘销售，截至2017 年一季度末已销售房源142 套，去化率97.3%，收到房款4.7 亿元。

    　　净负债率仍处于较低水平：公司期末净负债率40.3%，较期初小幅上升2.3 个百分点，但仍处于较低水平；期末在手现6.7 亿元，低于一年内负债合计的13.3 亿元，存在一定资金压力。

    　　发展趋势

    　　2017 年注重租售并举：公司将继续同时推进租赁物业和开发物业，截至2017 年1 季度，公司持有的住宅/厂房/办公楼/研发楼/商业物业分别有29.1/77.9/5.9/18.7/8.6 万平米，同时还持有酒店公寓820 套；2017 年公司将重点推进碧云壹零、Office Park II和碧云尊邸等项目的开发，可售货源充足。

    　　盈利预测

    　　我们维持2017/2018 年全年每股盈利预测不变。

    　　估值与建议

    　　目前，公司股价对应2017/18 年市盈率24.2/20.5 倍。我们维持A股中性的评级和人民币19.00 元的目标价，较目前股价有8.51%上行空间。维持B 股推荐评级和2.2 美元目标价，较目前股价有50.7%的上涨空间。

    　　风险

    　　宏观经济下行风险。