2011年 1-9月公司实现营业收入 27.17亿元，同比增长 3.33%，净利润（归属于上市公司股东）3.68亿元，同比增长 136.57%；实现每股收益 0.2237 元。其中三季度单季实现营业收入 7.54 亿元，同比略下滑 0.43%，净利润（归属于上市公司股东）为 0.47亿元。

    公司燃气与污水处理主业盈利稳定，但财务费用同比增长较快；与此同时，大众交通及深创投业绩贡献稳定，前三季度公司实现对联营及合营企业的投资收益 1.54亿元，同比增长 2.82%。

    公司通过参股深创投（持股13.93%） 、兴烨创业（持股20%）以及设立全资子公司大众资本较早的进入了创投业。随着各公司持有股票接近解禁期，公司隐含的投资浮盈较为丰厚，截至 9 月 30 日公司可供出售金融资产达 5.48亿元，较年初增长 117.83%。

    总体而言，前三季度公司主业及创投业务基本符合预期，出售南昌燃气股权使得公司投资收益丰厚；我们认为，随着四季度解禁高峰来临，公司投资收益的浮盈将逐步得以释放；污水处理投资新政也有利于主营业务的稳定增长。预计公司 2011全年 EPS为 0.35元，对应 PE为 16.80倍，维持“谨慎推荐”评级。