结合公司 10年的经营数据，我们更新对公司 2011-13年的盈利预测，预计公司 2011-13年EPS分别为 0.42元、0.48元和0.54元，公司目前 12.08元的股价对应其 2011-13年PE分别为 28.8倍、25.2倍和 22.3倍，PE估值处于合理水平；维持14.34元的目标价以及“中性”的投资评级。

    我们仍维持之前的看法，认为虽然世博闭幕后，公司利润重要来源的丽笙酒店业绩有同比下降的风险，公司此前参与拍地等增加了短期借款从而提高了财务费用等也属于不确定因素，但我们认为，在目前相对合理的估值水平下，博弈潜在可能的资产整合或并购价值带来的超额收益显得相对安全，同时公司较高的商业物业RNAV（我们测算在 13 元/股以上）也为公司目前 65亿左右的市值提供了一定的支撑。