一季度业绩概述。公司一季度实现营业收入2.65 亿元，同比增加35.96%；营业利润0.30 亿元，同比增长66.55%；归属母公司净利润0.17 亿元，同比增长67.63%；实现基本每股收益0.03 元。

    公司主营业务概述：公司原有业务较为综合，2008 年通过定向增发，购买了母公司鼎立建设集团房地产业务，并逐渐剥离辅业资产，贯彻以房地产业发展为主导的经营方针。公司房地产业务尚处于发展初期，业务地区为长三角地区，公司定位为经济发达的二三线城市的商品住宅规模开发的房地产公司，正进一步集中资源投入房地产行业。

    公司业绩分析：公司主营业务为房地产开发、医药、橡胶及酒店经营，主要业务地区为长三角的淮安及上海。本期业绩较上期有较大幅度的增长，主要是由于结算面积增加，我们估计本期结算楼盘为香榭丽花园二期及城东商住楼，2010 年结算楼盘为香榭丽花苑一、二、五期及城东商住楼。报告期内，公司主营业务毛利率为26.89%，比上年一季度上升0.69%，期间费用率为13.44%，比上年同期增加0.78%，毛利率走高，或因为2009 年房价攀升。公司资产负债率为58.48%，处行业平均水平。期末公司预收款为0.39 亿元，比年初减少0.02 亿元。

    公司未来发展展望：本年度公司主要任务为做好香榭丽花苑的销售，早日回收资金，完成定向增发工作，为上海嘉定高尔夫花园项目募集资金。2009 年市场低迷之际，公司以较低成本收购了上海协和高尔夫花园有限公司100%股权，获得上海华亭镇150 亩土地的综合用地使用权。由于公司项目储备较少，预计今后公司的工作重心将转向该项目的开发。2009年9 月24 日董事会通过定向增发不超过8300 万股，不超过5.5 亿元的计划，募集资金主要投向上述项目；2010 年1 月18 日，公司董事会决议调整募集资金金额为4.52 亿元，方案已上报证监会，目前待证监会批准，由于上市房企再融资需证监会及国土部等审核，能否获批，存在较大不确定性。

    盈利预测与评级：预计公司2010 年-2011 年每股收益为0.12元和0.14 元，以4 月23 日收盘价7.54 元计算，对应动态市盈率为62 倍和53 倍，维持“中性”评级。