要点:

    大众交通2006年主营业务收入为45.32亿元，同比增长13.8%，比我们预期高8.3%，净利润为2.28亿元，同比增长7.8%，比我们预期高3.2%。实现每股盈利0.282元，公司将按10送3的比例派送红股。

    由于公交业务和出租车业务的特征，我们维持对公司未来主业将保持稳定的判断不变。另外，公司的法人股投资收益按照目前市场价值来重估为7.9亿元，会在2007年及以后逐步体现，我们预计未来三年净利润将保持6-8%的增长。目前公司2007和2008年的预测市盈率分别为37.5倍和35.3倍，虽然公司可能会投资券商股份，带动未来收益，但目前估值偏高，且考虑到有限的未来业绩增长，维持“中性”评级。