事件：9 月27 日，公司发布《2023 年1-9 月主要经营数据公告》，预计实现营业收入37 亿元；归属于上市公司股东的净利润约为1.56 亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为0.98 亿元。同时，公司发布《关于协议受让上海科技网络通信有限公司20%股权暨关联交易的公告》，协议受让仪电集团所持科技网20%股权。受让完成后，云赛智联将持有科技网100%股权。

    　　收入稳健增长、利润持续高增，数字经济发展前景良好。1）2023 年1-9 月，公司实现营业收入约37 亿元，同比增长约19%；单Q3 约实现收入12 亿元，与上年同期基本持平，年初至今收入稳健增长。利润方面，公司1-9 月实现归母净利润1.56 亿元，同比增长2%；归母扣非净利润约0.98 亿元，同比增长280%，业务利润持续高增，彰显数字经济良好的发展前景。

    　　拟受让科技网股权，深入贯彻云服务大数据战略，积极推动二期规划建设。1）上海科技网络通信有限公司（以下简称“科技网”）系云赛智联控股子公司，云赛智联持有科技网80%股权，公司实际控制人仪电集团持有科技网20%股权。2）科技网是一家数据中心（IDC）服务提供商，主营业务包括互联网数据中心、云计算服务等。云计算大数据板块是云赛智联核心主业，数据中心业务作为板块的重要组成部分，近年来业务增长较快，但其资源依赖性很强，需要不断进行投入以支撑业务的增长。为进一步聚焦核心主业，优化公司股权结构，本次交易中，公司拟以国资备案的评估结果为基准，协议受让仪电集团所持科技网20%股权。受让完成后，云赛智联将持有科技网100%股权。3）截至2023 年6 月底，在IDC 方面，公司已拥有超过7000 个机柜资源。其中松江大数据中心一期已于报告期内全面投入运营；另外，5 月16 日，上海市经济和信息化委员会公布了新一批明确符合《上海市数据中心建设导则（2021 版）》的拟建数据中心项目名单，松江大数据计算中心二期顺利通过拟建数据中心符合性评估和专家评审，取得数据中心建设能耗指标。公司后续将加大数字底座产业投入，推动松江数据中心二期规划建设。

    　　要素核心与智算主力，上海国资云领主启航。1）数据要素：2022 年以来，数字经济及数据要素已成为国家顶级战略，公司为上海国资委旗下核心的数字经济平台，在数据要素方面已实现国资云、政务数据治理、数据产品开发应用等全产业链布局。2）智算平台：

    　　2023 年8 月，上海市人民政府办公厅印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025 年）》，指出到2025 年算力总规模较“十三五”期末翻两番。2023 年6 月30 日，公司已公告与仪电集团等合资成立算力设施公司，持股11%，上海智算顶级平台地位确立，落地速度有望持续超预期。3）智能云服务：公司旗下上海南洋万邦软件技术有限公司和北京信诺时代科技发展有限公司是微软、阿里、华为、中国电信等主流云服务厂商在国内核心的MSP 服务商。目前，微软已成为全球AIGC 技术与应用领军，公司有望依托Azure 云服务，扎实推进AI 能力输出。

    　　维持“买入”评级。公司为上海数字经济核心服务商，伴随着算力基础设施、数据要素、政企数字化转型的加快推进，我们预期公司2023-2025 年实现营业收入54.29、63.44、72.91 亿元，实现归母净利润2.39、3.07、3.82 亿元。维持“买入”评级。

    　　风险提示：政府支出不及预期；AI 技术发展不及预期；收入及利润假设不及预期；国际关系影响。