家电行业投资评级：维持中性评级(白色家电及彩电行业维持中性评级；显示器子行业评级由上次的看好调低为中性偏淡)。

    家电行业处于供过于求的市场竞争状态,产品价格于低靡状态运行。05年市场总体产量需求仍将保持25%以上的增幅，在供求关系没有改变之前，产品涨价困难重重。子行业中，空调产品市场饱和度最低；04年在出口需求的带动下，全国空调的产量增长预计将达到30%，要高于冰箱洗衣机的增长速度。

    彩电产量05年预计同比增长20%，其中高端电视产量预计同比增长80%。高端电视及出口的需求将成为新的需求增长点，在技术不断取得突破的形势下，高端彩电将成为市场新的利润增长点；出口需求近年得到较大开拓；同时，农村彩电市场的爆发性消费增长有可能在未来三年凸现。

    TFT-LCD：市场巨变、行业洗牌。随着产能的急剧扩张，在经过03年的供不应求后，04年基本达到供求平衡，而预计05年供应过剩约为14%。随着供求关系的转变，价格的下滑，行业洗牌初现端倪，京东方、广电电子等新投产项目面临严峻考验。