公司大力开拓互联网金融业务,积极转型金控平台,旗下P2P 网贷、网络小贷、社区金融、大数据平台相辅相成、协同发展,给予“强烈推荐-A”评级。

    传统烟花业务前景不佳,2014 年起转型互联网金融。近年来受各级政府限放禁放政策的限制、雾霾天气的肆虐等因素的影响,国内烟花市场需求不断萎缩。公司把握互联网金融蓝海机遇,旗下陆续设立互联网金融公司,加大力度开拓互联网金融业务,积极转型金控平台。

    P2P 网贷:银湖网+融信通。银湖网通过撮合投资人与借款人在平台完成投资与借贷,实现用户投资和融资的双向通道;融信通主要为银湖网推荐借款客户,负责借款审核、贷中风控、逾期催收等工作。截至2015 年末,银湖网拥有注册人数35 万,全年平台撮合成交量14.59 亿元人民币;融信通已经在全国十余个城市建立了实体金融服务门店,全年共撮合成交8719 笔业务。

    网络小贷:熊猫小贷。依靠熊猫金控原有积累的供应链上下游的客户资源,熊猫小贷获得大量优质客户,及时快速地为上下游提供小额贷款,满足其经营资金的快速周转需求。同时熊猫小贷利用网络,打破业务的区域性闲置,扩大业务范围,实现供应商、其他小微企业、熊猫小贷的多方共赢,2015 年熊猫小贷共发放贷款1.48 亿元。

    社区金融:熊猫金服。熊猫金服是公司旗下专注于提供社区金融服务的品牌,以社区体验店形式为广大居民提供一站式的优质金融服务,业务包含财富管理、各类金融产品咨询等金融业务,目标是打造成“最后100 米”的龙头社区生态入口平台。2015 年成立之初至今,熊猫金服已在北京、武汉等城市开立二十余家社区体验店。

    大数据:熊猫数据。熊猫数据主要为熊猫金控旗下平台提供数据采集、存储、挖掘、分析服务,为公司互联网金融业务的开展提供后台支持。熊猫金控投资建设大数据平台,能有效地整合其互联网金融资源,完善和夯实公司的互联网金融战略,同时也有助于公司征信体系的建设。

    风险提示:1)增发尚未过会;2)业务进展低于预期。