合理估值

    公司属细分行业的龙头企业，关节轴承行业容量有限，公司拓展业务范围的努力未有明显效果，因此业务增长取决于全行业的发展状况。预计2010年以后关节轴承行业可保持15%左右的增长，公司业务增长略高于行业平均水平，可达到20%左右。

    按照公司09年每股收益0.31元，25倍市盈率，7.75元为合理股价，目前股价已远超过公司的合理估值。但如果中航集团注入优质资产，则公司估值相应提高，我们给予龙溪股份中性评级。