上海航空公布中报，公司2005 年上半年完成收入3,534.90 百万元，同比增加21.78%，完成净利润13.35 百万元，同比下降91.85%，EPS 为0.012元。

    上海航空净利润下降的主要原因在于燃油成本的大幅增加。航空业务收入增长18.90%，但毛利率由2004 年全年的25.20%下降到2005 年上半年的18.85%。

    母公司报表显示，航空业务仅徘徊在盈利的边缘，合并报表上半年实现的净利润大部分由旗下的旅游公司、货运公司和食品公司贡献。

    航油的涨价对下半年公司的运营依然是最大的压力。因此，旺季(7、8 月份)的盈利能力决定了公司全年的业绩情况。据我们了解到，航空业务7 月份约盈利了15 百万元。如果算上汇率变化所增加的汇兑盈利65 百万元。我们预计上航2005 年的EPS 将达到0.083 元。

    今年以来，航油涨价使得全行业盈利大幅下降，航空公司已经开始征收燃油附加费。从民航总局的政策来看，航油改革势在必行。