报告导读

    广东榕泰发布2016 半年报,广东榕泰公布半年报,1-6 月,公司实现营业收入6.04 亿元,比去年同期的5.13 亿元增长17.79%,实现归属上市公司股东净利润4997 万元,同比增长140.58%,收入和净利润在增长主要是由于公司本期财务报告合并森华易腾2-6 月的财务报表所致。

    森华易腾助力公司业绩大幅提升

    森华易腾自成立以来,就专注于IDC 行业,同时网络安全、云计算、CDN、大数据等方面的服务也取得了强势发展。森华易腾拥有全国最优质的机房资源和带宽资源,专业的技术和管理与服务为客户提供优质的互联网综合服务。2015 年底森华易腾的机柜数是2400 个,我们预计到2016 年底森华易腾的机柜数将增长到5000 个,2-6 月份,森华易腾实现净利润3701 万元,我们预计2016年森华易腾净利润有望达到1.1 亿,将较大幅度超过所承诺的8840 万净利润。

    业务转型升级,大力发展IDC 及云计算业务

    公司成功并购森华易腾,成为从事化工材料和互联网综合服务的双主业企业。报告期内,公司一方面加强了对原化工材料的生产经营管理,并继续加大对国内市场的开发力度和开拓产品在新领域的应用。另一方面,并购完森华易腾后,公司逐步利用公司平台及多年积累的管理经验,促进人员、资本、管理等方面的整合,形成公司传统产业与新兴互联网服务双主业并行发展的良好态势。未来公司将加大对森华易腾的扶持力度,通过利用资本市场平台做强做大IDC、云计算及互联网产业。

    预期三季报业绩仍将大幅增长

    榕泰化工主业受宏观经济形势持续低迷及大宗商品价格低位震荡影响,上半年实现净利约1301 万元,比上年同期有所下降。森华易腾2-6 月共实现净利3701万元,有效提高了公司的经营业绩,公司并购重组有效改变了公司的经营形势,转型效应逐步显现。公司预计年初至第三季度末的累计净利润将与上年同期相比有150%-200%的增长,主要是由于合并森华易腾2-9 月份的财务报告所致。我们认为大概率还会超预期。

    盈利预测及估值

    广东榕泰并购森华易腾,从传统行业转型IDC 及云计算,将为公司业务发展和营收增长提供强有力的保障。公司先前公告的设立张北榕泰云谷数据有限公司布局张北云计算产业,将为公司未来的发展打开广阔的成长空间。我们预计2016-2018 年并表后,公司EPS 将为0.19 元,0.26 元,0.33 元,维持“增持”评级。