2006年上半年公司实现主营业收入373.08百万元，同比增长32.62%，实现净利润45.7百万元，同比增长50.69%，EPS为0.238元。

    公司业绩增长主要来氨基复合材料销售收入的增长以及苯酐/增塑剂项目毛利率的提升：氨基复合材料在产品价格和销量提升作用下收入同比增长了56%，而毛利率基本不变，因此单位产品毛利同比出现了增长；苯酐/增塑剂项目由于安全生产许可证问题3月份才开始正式投产导致2006年产品销售收入同比出现了下滑，但由于产品利差扩大，产品毛利率由去年的5.26%提高到14.90%。

    我们认为下半年公司盈利增长依然来自氨基复合材料和苯酐/增塑剂项目，依然维持对公司的盈利预测结果。

    预期2006～2008年公司实现净利润85.6、99.1和109.7百万元，EPS分别为0.446、0.516和0.571元，按照定向增发4500万股计算，摊薄EPS分别为0.361、0.418、0.463元。

    继续维持“持有”评级。