事件：公司发 布2023 年中报，实现营业收入33.70 亿元，同比减少4.73%；归母净利润-8.45 亿元，同比减少230.42%。

    以大客户为根基，续费率表现良好。公司大客户表现良好，23 年合同金额逐月攀升，在前4 个月同比下降的情形下，5 -7 月份分别同比7.1%、超过 60%，截至 7 月底累计签约金额同比增速提升至13.5%，核心产品续费率达 104.2%。公司新增一级央企签约 4 家，截至报告期末，面向一级央企累计签约 31 家。

    发布企业大模型YonGPT。公司发布的YonGPT 是公司旗舰产品BIP3 的新增组件，YonGPT 赋能财务、人力、业务智能化，在财务流程种，YonGPT 可以全程基于自然语言会话式交互，随时应答企业管理者针对相关指标的询问，如查询某产品某期间的利润情况等；基于业财数据积累及算法，进行可视化图表和报告自动生成。

    信创有望成为公司新的增长引擎。近期中信银行、中国邮政、中交集团持续披露信创大额订单，信创行业或进入行业落地阶段。公司与国企信息化公司协作，持续打造一级央企核心应用国产替代标杆项目，公司产品目前已经完成了主流信创体系中国电子CEC、中国电科CETC、华为等适配，包含从芯片、存储、操作系统、数据库等覆盖。

    投资建议：ChatGPT 引领AI 企业服务进入新的发展阶段，信创大单持续落地，公司均实现产品布局，预计2023-2025 年公司EPS 分别为0.07/0.11/0.17 元，维持“买入”评级。

    风险提示：云转型落地不及预期；信创不及预期；行业竞争加剧缓。