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    7 月14 日晚，公司发布2022 年中报业绩预告，具体数据如下：

    （1）归母净利润预计净亏损为2.43-2.73 亿元，去年同期为盈利2.15 亿元；扣非净利润预计净亏损为1.9-2.2 亿元，去年同期亏损8,142.87 万元。

    （2）营业收入预计为35.08-35.67 亿元，同比增长10.5%-12.5%。

    其中，云服务与软件业务预计实现收入为34.83-35.42 亿元，同比增加约5.32-5.91 亿元，同比增长18%到20%。

    （3）非经常性损益较去年同期减少约3.5 亿元，研发费用同比增长超过30%。

    简评

    1、 克服疫情影响，营收稳健增长，二季度盈利好于预期。

    2022 年上半年，受上海、北京等多地疫情的影响，公司部分业务的商务洽谈及签约延迟、项目实施交付滞后，但公司积极推进实施交付工作，疫情外的部分地区业务取得快速增长，公司主营的云服务与软件业务的收入预计同比增长18%-20%，整体保持稳健。

    大项目居多带来较强的季节性，公司预计上半年净亏损2.43-2.73亿元，但从单二季度来看，公司实现盈利1.2-1.5 亿元，实现扣非净利润1.42-1.72 亿元，扣非同比增长10.08-33.33%，单季度盈利好于预期。

    2、持续加大研发投入，落实“强产品”关键任务。

    2022 年上半年，公司按照既定战略落实“强产品”关键任务，持续加大研发投入，增强云服务产品的平台、核心应用和生态融合能力。预计2022 年上半年公司研发费用同比增长超过30%，对当期利润业绩有一定影响，随着费控、司库、资产云等新品陆续推出，核心产品YonBIP 不断升级，研发投入带来的业绩释放将逐步显现，为公司业绩的未来增长打下了坚实基础。

    3、加强大型企业客户签约和覆盖，国央企客户不断突破。

    2021 年以来，公司聚焦突破超大型企业，实现央企一级单位整体性签约突破。2022 年上半年，公司持续发力国央企重点客户突破，重量级签约方面取得效果，陆续签约军工央企中国兵器、中国移动、中国广电、中国联通等大型企业客户。

    、增持彰显发展信心。公司控股股东北京用友科技有限公司的一致行动人北京用友企业管理研究所有限公司基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，拟自2022 年7 月1 日起6 个月内（即2022年7 月1 日至2022 年12 月31 日），以自有资金通过集中竞价交易方式择机以适当的价格增持公司股份，拟增持股份金额不低于人民币10,000 万元且不超过人民币15,000 万元。2022 年7 月1 日，已经通过集中竞价交易方式增持了公司2,283,300 股股份，增持金额为人民币5,008.94 万元，占公司总股本的0.0665%。

    5、投资建议：预计2022-2024 年公司分别实现营收104.81/131.05/168.65 亿元，实现归母净利润6.48/8.30/10.52 亿元，对应PS 分别为6.3X、5.1X、3.9X、对应PE 分别为97.4X、76.0X、60.0X，维持“买入”评级。

    风险提示：行业竞争加剧；公司产品能力提升不及预期；云业务发展不及预期；新冠疫情反复等。