点评：

    业绩符合预期，维持"买入"评级。前三季度收入和净利润都维持了较快增长，主要因为两方面原因，一是行业增速较快，公司作为业内龙头，拥有独特的优势，分享行业蛋糕；二是收购几家公司后，提升了整体业绩。因此，我们看到前三季度净利润增速为84.07%，而三季度单季增速为68.68%，仍维持了较快增长，业绩符合预期。

    我们预计，随着公司"3+2+2"业务结构向深层次推进，更多优秀项目将贡献利润，因此我们认为公司仍将维持高增长，按配股前股本计，预计2011-2013年EPS分别为0.78元、1.14元、1.63元，考虑到医疗器械子行业的估值以及公司成长性，维持目标价35元，对应2012年PE为31倍，维持"买入"评级。

    "3+2+2"业务结构及外延扩张驱动增长。新版GMP和新医改推动下，医疗器械和制药装备行业将保持高景气，预计公司未来业绩将保持40-50%的增长：老业务医院感控设备、制药装备和放疗设备产品稳步发展，同时，新业务数字化一体化手术室、口腔设备及耗材将成为公司新的利润增长点。我们认为公司将通过技术创新、产品结构调整、兼并收购几种方式实现内生性和外延式增长，在2015年实现50亿的销售目标并非遥不可及。

    其中，感控设备主要针对县级以上医院消毒供应中心，需求体现在新建医院和旧医院设备更新，随着国家投入加大，预计医院感控设备将保持40%以上增长。制药装备主要体现在药厂消毒灭菌设备和大输液生产线，不排除在制药装备上下游形成集成化、一体化产品线的可能，如进入制水设备和冻干机等领域。国内加速器市场由外资占主导，分别为美国瓦里安、德国西门子、瑞典医科达，公司是国内唯一能够生产加速器的企业，目前加速器由低能升级为中能，将继续保持国内领先地位。凭借医疗器械的优势，公司还将进入手术室工程和口腔设备及耗材领域，开拓更大空间。 不确定因素。政策波动风险，及公司多元化经营带来的管理风险。