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    　　2021 年7 月2 日，公司发布2021 年半年度业绩预增公告，预计2021H1实现归母净利润2.56-2.91 亿元，同比增长50%-70%。

    　　下游需求复苏+市场份额提升带动公司业绩增长超预期预计公司二季度实现归母净利润1.43-1.77 亿元，同比增长35.4%-67.8%，超市场预期。1H21 及2Q21 公司业绩实现增长主要原因为下游需求复苏（空调、工业电机、新能源汽车等行业产量均同比增长），公司稳步拓展市场份额，漆包线、小扁线、特种导体的销量订单及销售收入同比增长。

    　　公司为制造业单项冠军示范企业，实力获得认可工信部等六部门发布《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》，要求加快培育发展专精特新“小巨人”企业、单项冠军企业、产业链领航企业。其中，单项冠军已评选五批次，主要标准是“生产技术或工艺国际领先，单项产品占有率位居全球前列”，公司已经获得该荣誉。国家文件的出台代表了对制造业扶持的方向，短期公司没有直接受益，但是证明了公司在制造业的实力。

    　　国内扁线行业龙头，高速扩产期在即

    　　新能源车扁线趋势确定，自主品牌和合资品牌都在推进扁线进程。公司是国内扁线电机龙头，已进入头部主机厂扁线供应体系。21Q1 公司扁线产能提升至单月600 吨，受客户需求拉动，未来1~2 年进入高速扩产期。

    　　扁线具备技术与成本的双重壁垒，核心在于成本控制。扁线在生产工艺和生产设备上的要求高于圆线。但核心壁垒在于能否把技术转化为成本优势。公司技术领先，已经进入良率提升降本的阶段。

    　　投资建议：业绩高增长确定，估值重构，维持“买入”评级在碳中和背景下全社会电气化率提升驱动基本盘漆包线业务稳定增长；新能源车扁线业务受益行业渗透提速，公司绑定头部客户，扩产放量在即；特种线下游需求旺盛，倒逼扩产。上调公司2021E-2023E 归母净利润至5.8/7.2/10.0 亿元。公司当前仅完成估值修复，随着2H21 新能源车扁线业务利润贡献提升，公司估值有望向上换轨，“戴维斯双击”可期。

    　　风险分析：下游汽车销量低于预期；行业竞争加剧；客户拓展不及预期。