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精达股份(600577)机构评级研报股票分析报告

 
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精达股份(600577)三季报点评:下游需求好转 业绩持续增长

http://www.chaguwang.cn  机构:天相投资顾问有限公司  2010-11-02  查股网机构评级研报

2010年1-9月份,公司实现营业收入57.37亿元,同比增长124.03%;营业利润1.63亿元,同比增长66.60%;归属于母公司所有者的净利润9,029万元,同比增长77.36%,每股收益0.31元。

    其中7-9月份,公司实现营业收入19.78亿元,同比增长77.77%;营业利润5,740万元,同比增长12.40%;归属于母公司所有者的净利润2,852万元,同比增长6.24%,每股收益0.10元。

    收入大幅增长源于产量增长和铜价上涨所致。报告期内,公司实现收入57.37 亿元, 较去年同期同比增幅达到124.03%,收入大幅增长主要是得益于公司产量大幅增加和原材料铜价格大幅上涨。2009年下半年,国家实施一系列经济刺激方案,并进一步落实家电下乡补贴政策以及推广汽车下乡政策,市场形势逐步好转,公司产品需求大幅增加,漆包线、汽车电子线和裸铜线需求量稳步回升,公司产量也大幅增加,拉动公司收入大幅增长;另外,报告期内,公司所用主要原材料铜价格较去年同期有较大幅度的上涨,公司产品定价采取“原材料成本+加工费”方式,随着原材料价格的上涨,公司产品价格也相应提升,增加公司收入。

    特种电磁线龙头企业,技术优势明显。公司从美国、德国等国家引进高自动化的生产设备和检测仪器,具有当代国际先进水平。公司是国内特种电磁线行业的龙头企业,目前公司主要生产基地布局已基本完成,产品覆盖珠三角、环渤海以及长三角地区,公司漆包线、汽车电子线的现有产能分别达到12万吨和1.5万吨。公司自主开发的变频电机用抗电晕电磁线为国内独有,填补了国内该领域空白,相对于国内同行业,公司生产技术优势明显。

    盈利预测及投资评级。预计2010年-2011年每股收益分别为0.43元、0.48元,按照昨日收盘价计算,对应的动态市盈率分别为24倍、21倍,鉴于公司目前主营业务盈利能力不强,暂维持公司“中性”的投资评级。

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