牵手ACFUN,开发自有IP。10月16日公司公告:万家电竞和广州弹幕网络(即ACFUN)以共同开发和共同分账的方式开发IP《星座怪谈》和《动漫好声优》。并将围绕上述IP的经纪类业务、电子商务以及竞技类移动游戏发行等业务达成战略合作伙伴关系。

    合作二次元顶级平台,IP开发和流量都有保障。广州弹幕网络科技有限公司就是ACFUN,国内第一家动画、游戏的弹幕式视频分享网站。根据SIMILARWEB于2015年10月18日的统计,网站访问量中国排名42。孵化过斗鱼(原A站生放送频道),B站创始人亦是从A站出来。万家电竞与其共同开发IP,在内容开发和推广上都有很好的保障。

    罕见的全载体二次元IP开发,IP大作呼之欲出。公告显示IP项目将围绕A(漫画)C(动画)N(小说)构建产品群。开发者全载体IP开发的在国内实属罕见。各平台IP故事推进的协同和故事质量将得到保障。如此恢弘的布局不禁让我们期待一个大作将要诞生。加之有A站的参与,更看好该IP的成功。

    与翔通动漫协同进一步加深,在二次元圈的影响力将持续加大。翔通动漫的运营商渠道资源将为万家电竞开发的IP在移动终端视频内容分发、未来可能的移动游戏发行产生良好的互动协调效应。未来万家电竞的IP也可能将由翔通动漫进一步实现变现。

    布局二次元优秀演绎人员经纪人业务。公告显示A站在运营的活动中涉及到可被签约的优秀演艺人员,万家电竞有权优先于除A站以外的其它经纪业务公司签约。二次元艺人包括:知名阿婆主(请百度UP主),游戏主播,网络短片制作人等各种UGC和PGC。这类人类是二次元热门内容和话题的一大产出源头。(《万万没想到》,《暴走漫画》是比较知名的)。这将使得公司拥有更多元化的内容、流量和变现渠道。

    盈利预测&投资建议。公司公告翔通动漫股权转让已经实现。预计2016年实现并表。2016-2017业绩承诺均在1.5亿元。我们保守预计摊薄后公司16-17年的EPS分别为0.27和0.30元,对应PE分别为63.9和57.7倍。标的稀缺和业绩表现超预期是大概率事件,长期看优质IP和二次元经纪人业务是利润增长点。给予买入评级。

    风险提示。投资项目盈利能力不达预期。