有色金属资源置入脱胎换骨。天宝矿业置入钼、金、银、铁和锌权益储量分别为7.58万吨、7.39吨、2.53吨、3714.15万吨和28.72万吨。天宝矿业具备强大的找矿能力，未来资源仍有进一步增长的空间，公司目前的生产情况也对资源增长提出了强烈诉求。

    钼、金、铁锌齐发力。公司钼、金矿品位很高，盈利能力远超行业平均水平，目前是公司盈利主力，随着谢尔塔拉铁锌矿逐步投产，铁锌业务也将为公司贡献丰厚收益。

    未来精彩值得期待。天宝矿业致力于寻找大项目，目前收购标的众多，发展瓶颈在于资金。由于扩张意愿强烈，公司累积的净利润均用于各个生产项目的投资，融资平台对于公司发展至关重要。重组成功之后，未来资产注入预期非常强烈。

    估值与投资建议。综合对于目前资产置入方案中各项资产盈利能力的分析，我们认为公司的价值中枢位于28元。公司2010年、2011年分别实现每股收益0.70元、1.00元。此估值与盈利预测并未包含后续资产注入预期，公司成长潜力不可小视，给予'增持'评级，建议投资者及时把握投资机会。