投资要点：

    三季度及前三季度，公司合并实现主营业务收入721,880.35万元和2,049,322.11万元，分别较去年同期增长23273.06％和19909.36%；归属于上市公司股东的净利润为8,163.59万元和25,389.04万元，与去年同期相比扭亏为盈，大幅增长；实现基本每股收益0.08元和0.24元。

    我们认为，公司主营业务盈利能力和利润构成已发生重大变化，这是因为公司与淮南矿业完成资产重组后，取得了淮南矿业的物流贸易业务和铁路运输业务，这两个业务，特别是铁路运输业务的盈利能力较强，致使公司主营收入实现较快增长，盈利能力增强。

    淮南矿业对已注入资产的承诺将在短期内保障公司的业绩，公司也将借势资产注入立志打造一体化的现代物流业务体系，我们看好公司未来整体的协调发展和盈利能力。

    公司近期正在进行非公开增发，我们认为，本次非公开发行股票募集资金有利于降低公司资产负债率，提高公司抗风险能力；有利于减少公司财务费用，提高公司盈利水平；有利于提高公司融资能力，增强公司发展潜力；有利于公司发展战略的实现和各项业务的高速、健康发展，符合公司及全体股东利益，是必要和可行的，也将会增厚公司的每股收益。

    投资建议：我们预计公司2011、2012和2013年的EPS分别为0.33元、0.41元和0.48元，对应PE分别为29.52、23.76和20.29倍，并维持"推荐"评级。