投资建议：

    给予投资评级：未来六个月内，大市同步。

    我们就公司港口业务进行预测，预计公司2009--2011 年营业收入分别增长-29%、9%和15%，归属于母公司所有者的净利润分别增长-71%、118%和50%；每股收益分别为0.03、0.04 元和0.06 元。假设公司在2010 年初完成增发事项，2010 和2011 年加入铁运和物流公司贡献利润后，每股收益分别为0.65 元和0.79 元，相应的动态市盈率分别为23 倍和19 倍，估值处于合理区间。

    我们认为，公司未来的煤炭中转量将会有大幅的增长，集装箱中转量维持，未来的业绩将主要依靠铁运公司和物流公司贡献；淮南矿业入主后，将为公司煤炭中转量带来长期的增长支持，看好公司的长期发展前景。考虑公司股价前期较高涨幅已经反映了资产重组事件，而短期内市场预期的淮南矿业借助公司平台进行整体上市的可能较小，我们给与公司未来6 个月“大市同步”评级。