调研内容

    建筑施工受益于新疆发展：在国务院32号文推动下，乌昌一体化进程、新疆资源优势地区城市建设的推进，城市建设与道路交通建设将进一步加快。09年公司公告公路施工业务的新签合同额5.4亿元，08年在手合同未结算金额约4 亿元，丰厚的订单

    房地产业务等待进一步回暖：随着乌昌一体化的建设进程，乌市改善性住房需求将进一步扩大，且房地产泡沫相对较少。朗月星辰08 年底完工，目前结算面积约70%；朗润天诚计划09 年底交工，主要结算收入体现在明年；年内计划开工项目有雪莲山荒山绿化建设用地、西山小区。

    新型材料业务值得期待：大孔洞烧结砖项目产品具有优异的保温性能及价格优势，预计8 月份进行试生产，争取年底正式投产；正常运转后将新增税后利润2675 万元。

    盈利预测与评级

    预计公司09-10 年EPS 分别为0.16 元、0.22 元，对应动态市盈率分别为35.55 倍、25.87倍，估值优势不明显，给予公司“中性”评级。