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卓郎智能(600545)机构评级研报股票分析报告

 
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新疆城建(600545)季报点评:项目进展顺利 看好公司08年业绩增长

http://www.chaguwang.cn  机构:天相投资顾问有限公司  2008-04-24  查股网机构评级研报

2008 年1~3 月,公司实现营业收入5,130 万元,同比降低36.8%;实现营业利润-831 万元;实现归属于母公司所有者的净利润112 万元;实现基本每股收益0.0055 元。

    四季度进入集中结算期,业绩将大幅增长。08 年一季度,公司的净利润扣除营业外收入的影响,公司仍然亏损,但这主要是由于新疆地区特殊天气条件,使该地区每年11 月至次年4 月的建筑施工开工项目较少。公司一般四季度进入结算高峰期,预计公司08 年全年的业绩将大幅增长。

    房地产开发业务将对08 年业绩贡献较大。2008 年,公司拟建三个房地产项目“朗月星城”、“朗润天诚”和雪莲山房产开发项目。其中,“朗润天诚”住宅小区项目目前已按计划开工建设,“朗月星城”住宅小区将于近期开工建设,雪莲山房产开发项目正在进行荒山绿化,预计08 年中期将开工建设。预计这三个房地产项目08 年的收入为10 亿元左右。

    市政建设业务收入08年仍将稳步增长。公司在建跨年度的乌鲁木齐市城市建设工程合同总数达到25个,合同涉及金额为2.14亿元。2007年下半年,公司相继中标三个重大的城建项目合计金额为2.34亿元,目前这些项目进展顺利;公司近期中标乌鲁木齐市的友好路改造工程,中标金额为8,640万元,远超过我们之前3,000万元的预期;乌鲁木齐市的光明路改造工程将不在08年实施,此前我们预计该项目中标金额只有2,000万元,因此对公司08年营业收入预测影响不大;目前公司与马来西亚洽谈开发的兰卡威旅游渡假村合作项目(合同金额约3亿美元)已取得了实质性进展。2008年,这些项目的实施将确保公司经营业绩的稳步增长,我们预计,公司08年市政业务收入规模在7亿元左右。

    风险提示。(1)水泥、沥青、钢材等原材料价格波动导致公司成本增加的风险;(4)项目结算进度存在一定的不确定性。

    估值与投资评级。我们维持公司08 年、09 年送转前每股收益0.80 元、1.02 元的预测,维持公司“增持”评级。

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